年初以来，钴价的持续暴涨牵动着整个锂电池行业。

数据显示，2017年3月20日，金属钴的参考价为37.9万元/吨，四个月前，2016年10月22日，金属钴的报价在22万元/吨左右，期间涨幅超过70%。

“钴价的持续上涨有其必然性，主要是供给侧收紧(收储)、需求侧拉动(新能源汽车发展)、社会游资追捧、国内外大户惜售共振的结果。”

▲钴行业分会秘书长徐爱东

3月21日，东吴证券——高工产研新能源汽车产业投资策略会在深圳福田马哥孛罗好日子酒店召开，钴行业分会秘书长徐爱东在题为“2017年中国钴市场供需分析”主题演讲中表示。

供给侧收紧，需求侧拉动

从原材料供给来看，短期内的供给收紧是此轮钴价上涨的直接原因。

徐爱东给出的数据显示，2016年全球矿山钴产量10.68万吨，同比下降5.3%。总产量中56%的钴来自铜矿山，34%来自于镍矿山，钴的供应比较被动，钴镍价格以及新项目的投产建设进度也影响着钴的潜在供应。

在未来供应方面，2017年除万宝旗下的FEZA项目4000吨钴原料将完全达产外，钴产量占全球的62.1%的刚果(金)没有其他新增产能，产量增加要依靠现有项目的扩产意愿，katanga计划于2017年二季度复产，但据说将推迟至2018年,原料供应格局不会有太大变化。

与供给产量减少相对应的是较为乐观的市场消费预期。这也是推动钴价上涨的一大推手。

据统计，2016年全球钴消费量约为10.38万吨，同比增加4.3%，受新能源汽车发展规划和三元电池补贴溢价影响，电池行业用钴达57.7%，高温合金为15.4%，硬质合金和硬面合金为10.8%，其他16.1%。

徐爱东预计2017年全球钴消费量为11万吨，同比增加6%。从2015年到2020年，钴的年均消费增速为8.4%，2020年全球钴消费量将达到15-16万吨，其中电池行业占比将达到65.5%。

而中国在2016年钴消费水平约为4.6万吨，同比增长4.2%，其中电池材料消费量约为3.67万吨，钴酸锂占78.4%，三元材料占18.3%，同比增加6.1%。预计2017年中国钴消费量为5万吨，同比增加8.7%。

据此，供需已出现和有望出现的缺口同步推动着钴价上涨。

社会游资追捧，国内外大户惜售共振

除了供需紧张，游资追捧和大户惜售在此轮涨价中也扮演了重要角色。

2016年对全球钴产量举足轻重的刚果(金)矿山因政局危机导致钴矿供给减少，由此带来的产业链上下游囤货，导致海外钴原料价格上涨。

中国钴资源稀缺，钴储量仅占全球总量的1.09%，绝大部分依靠进口，2016年我国钴原料进口量折合钴金属量为5万吨，其中进口矿1万吨金属量，进口中间品3.26万吨。受供给市场影响，钴价上涨预期强劲，钴资源供应巨头惜售，企业抢钴的现象可能加剧。

此外，我国钴业企业经过5年的整合调整，逐渐摆脱单打独斗的格局，走向“上下游联动、国企+民企、强强联合”的发展道路。一些动力电池企业纷纷出手海外钴原材料市场，走到前台采购资源，迫使其他有实力的电池企业也迅速站队，抢占剩余钴资源，进一步撬动钴价上涨。

钴价维稳才是产业链发展长远之计

面对持续走高的钴价，徐爱东喜忧参半：“市场的火爆吸引了社会对钴资源的再次关注，推动着国内钴知识普及、钴资源重视和相关研发进展的推进。但稳定的价格更有利于产业链的稳健发展。”

徐爱东介绍，2008年金融危机前夕，钴价曾创下86万元/吨的历史记录，但经历“最后的疯狂”后，估价一路惨淡，甚至跌下20万元/吨。当下，根据国内外主要企业生产计划，预计2017年全球精炼钴产量为11.7万吨，消费量为11.33万吨。新能源车发展对钴的需求已经引起各方面的警觉，未来价格易涨难跌。

为避免钴价大幅波动对下游的影响，需求端能采取替代措施的几乎都已采用其他资源替代，现存的钴消费基本为刚性。新能源汽车作为钴价低迷时期快速发展的新行业，能否承受钴价的暴涨还有待观察。但是镍氢电池中储氢合金去钴化的先例要引起警惕，高钴价或会加快三元材料降钴的步伐。

以史为鉴，控制钴价其实势在必行。徐爱东表示，除了中国国家储备局的收储行为对价格稳定起到一定的作用外，全球范围的资源回收也是一个重要方面。其主要应用领域，如高温合金、硬质合金的回收体系都很成熟。

但资源回收率取决于价格，尤其是对硬质合金和电池行业来讲，由于这类行业的用户较为分散，资源富集需要价格的刺激。随着钴价持续上扬，一些分散在社会各个角落的含钴物料已经逐渐浮出水面，增加了原料供应，或能抑制价格过度上涨。